Самостоятельный независимый эксперт. Андреев Сергей Александрович.
Ведущий экономист компании «Капитал».



История повторяется, поэтому, если говорить о причинах нынешнего финансового кризиса, то можно отметить, что ряд причин остались теми же. Однако с 98-го г. мировая и российская экономические системы изменились достаточно сильно. Некоторые причины поменялись с плюса на минус. Например, основная причина дефолта 98-го года было безрассудное увеличение объема государственных казначейских обязательств. В нынешней ситуации государство, наоборот, своевременно не выпустило достаточный объем денежных средств. И надо сказать, что это не так легко сделать, как кажется на первый взгляд, т.к. за любым экономическим решением скрывается своя доля риска и доля последствий. Т.е., если мы выпускаем свободные денежные средства на рынок, то этим самым мы увеличиваем риск инфляции. И наши монетарные власти этим очень обеспокоены. Хотя сейчас инфляция все равно пошла.
Вторая причина, уже совпадающая с причиной дефолта 98-го года, в том, что в нашей стране остается достаточно слабым реальный сектор экономики, та часть сектора, которая связана с высокой долей добавленной стоимости – машиностроение, авиастроение, электроника и т.д. Этот сектор в реальном измерении вырос не очень сильно по сравнению с 98 годом. То, что было с 2001 по 2008 года – называется простым «пожиранием» ресурсов, что, конечно, вполне соответствует роли России в международном разделении труда, однако все средства, которые были получены в результате притока нефтедолларов и газодолларов, были размещены в основном не в инвестиционных программах, а аккумулированы на счетах, либо выведены на фондовый рынок, который сейчас и лопнул, либо были превращены в недвижимость, торговые площади и т.д., т.е в производство вложений не было. Достаточно проехаться по Казани, чтобы понять - большинство предприятий реального сектора как стояло так и стоит. Но зато мы имеем гипермаркеты, в которые вложены большие капиталы. Мы имеем прибыль от сдачи площадей в аренду, но это же вторичная прибыль. Подо что мы сдаем в аренду? Под офисы и торговые площади. Но на торговых площадках должны чем-то торговать. Учитывая, что большой процент продукции составляет импорт, то западный кризис может резко отразиться на ценах в магазинах. И когда разразился кризис на западе и в Америке, он незамедлительно отразился на нас. Ведь Россия является основным потребителем долларовой массы. Российские крупные организации заняли очень большое количество средств на Западе. Пока не разразился мировой кризис, было все нормально - долги постепенно возвращались, накручивался определенный процент, но было все спокойно. «Наши» стали еще больше занимать. И вот зарубежные инвесторы стали в голос говорить о возвращении своих денег. Вот и дефолт (невозможность выполнить обязательства).
Из последствий дефолта можно отметить несколько. Во-первых, ужесточение кредитной политики, что приведет к переливу капиталов в крупные монополистические структуры. А это беда России, потому что монополизм не позволяет включать механизмы рыночной конкуренции, свободного передвижений средств. А т.к. у мелких предприятий не остается кредитных ресурсов (не дают), у них нет возможности развернуться и реализовать все свои проекты. И это касается не только малого и среднего бизнеса. У нас в стране отсутствует внятная промышленная политика. То, что мы называем национальными проектами, программами – вкладывание денежных средств в нанотехнологии – все это прекрасно, но занимает много времени и рассчитано на перспективу. К тому же часто встает вопрос, насколько нужен тот или иной пункт проекта. Ведь чаще всего за каждым таким пунктом стоит не экономическая необходимость, а интересы каких-либо групп. Логика осталась советской - если мне что-то надо я начинаю это «протаскивать». А промышленность стоит. А если мы отметим большую напряженность банковской сферы? У нас при всех многообещающих заявлениях реальный бизнес не может получить кредиты. Пример - у моего коллеги достаточно большой запас недвижимости, и он намерен заниматься не торговлей, перепродажей, а конкретными производственными проектами, в течение года он пытается получить в банке кредит, но пока безуспешно. Дело в том, что производственные проекты дают прибыль не через полгода и даже не через год. Вот и получается, что реально кредиты могут получить только те, кто в них, в общем-то, и не нуждается. И каких-либо кардинальных подвижек со стороны банковской сферы мы не видим.
Второе последствие дефолта, грустный вариант, но и он не исключается, это негативные изменения на рынке труда. Если будет развиваться негативный сценарий, то диспропорция банковской денежно-кредитной системы повлечет за собой закрытие разных офисов и выброс рабочей силы на улицы.
Последствий будет намного больше. И главное – рост социальной напряженности.
Неуверенность в завтрашнем дне может смениться еще большей неуверенностью.
Если говорить о соотношении между двумя сценариями – сценарием оптимистическим и сценарием пессимистическим – вероятность развития оптимистического сценария процентов 60. И тогда, с неизбежными потерями, все же к весне следующего года ситуация будет улучшена. Она, конечно не вернется к тому, например, что было прошлой осенью, но по крайней мере опасения отойдут в прошлое. При вероятности 40% негативного сценария, я думаю, что пик последствий наступит ближе к зиме.

Опубликовано: 04/10/2008 : 10:05
Обновлено: 04/10/2008 : 10:05
Категория: АНАЛИТИКА
Страница просмотрена 11 раз

 Предпросмотр печати      Версия для печати